En un paso importante hacia el fortalecimiento de la supervisión y la transparencia en el mercado de calificaciones ambientales, sociales y de gobierno de rápido crecimiento (ESG), la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha publicado hoy un Documento de consulta Escripción del borrador de normas técnicas regulatorias (RTS) bajo la regulación de calificación ESG recientemente establecida.
La iniciativa marca un componente crítico de la estrategia de financiación sostenible más amplia de la Unión Europea, destinada a garantizar que los productos y servicios financieros relacionados con ESG sean confiables, comparables y libres de lavado verde. A medida que la demanda de datos de ESG aumenta entre los inversores institucionales y los emisores corporativos, las preocupaciones han aumentado sobre metodologías inconsistentes, falta de transparencia y posibles conflictos de intereses dentro de las agencias de calificación de ESG.
¿Qué hay en el borrador de RTS?
El documento de consulta establece requisitos detallados en tres áreas clave que afectan a los proveedores de calificación de ESG:
- Aplicaciones de autorización y reconocimiento :
El borrador de los estándares especifica la información que los proveedores de calificación ESG deben presentar al solicitar autorización o reconocimiento por parte de las autoridades competentes nacionales. Esto incluye detalles sobre su estructura organizacional, arreglos de gobernanza y procesos internos para producir calificaciones de ESG. - Salvaguardas de conflicto de interés :
Dado que muchos proveedores de calificación de ESG también ofrecen servicios de consultoría o asesoramiento, ESMA propone salvaguardas sólidas para mitigar posibles conflictos de intereses. Estos incluyen requisitos de separación estructural, barreras de información interna y restricciones a ciertas actividades de venta cruzada. - Requisitos de divulgación pública y de partes interesadas :
Según las reglas propuestas, los proveedores de calificación de ESG deberían revelar información extensa al público, incluidas las metodologías utilizadas, los supuestos clave y el desempeño histórico de las calificaciones. Además, deben proporcionar divulgaciones específicas a entidades calificadas y usuarios de calificaciones de ESG, lo que permite un mayor escrutinio y comparabilidad.
Por que importa
«La industria de las calificaciones de ESG ha crecido rápidamente con poca supervisión regulatoria», dijo un portavoz de la ESMA. «Esta consulta es un paso crucial para garantizar que estos proveedores operen de manera transparente, de manera consistente e independiente, lo que da a los inversores y reguladores la confianza que necesitan para confiar en los datos de ESG».
Sin estándares unificados que actualmente rigen cómo se calculan o revelan las calificaciones de ESG, diferentes proveedores a menudo asignan puntajes ampliamente divergentes a la misma compañía. Los críticos argumentan que esto socava la confianza de los inversores y crea oportunidades de manipulación. Las nuevas reglas tienen como objetivo abordar estas preocupaciones de frente.
Respuesta de la industria y próximos pasos
ESMA está pidiendo a todos los interesados, incluidos los posibles proveedores de calificación de ESG, los administradores de activos, los inversores institucionales y los emisores corporativos, que contribuyan con los comentarios de los comentarios de 20 de junio de 2025 . La autoridad planea finalizar el RTS y enviarlos al Comisión Europea de adopción en octubre de 2025 .
Los observadores de la industria esperan que la consulta genere un debate significativo, particularmente en torno a la viabilidad operativa de las medidas de mitigación del conflicto de intereses y el alcance de las revelaciones obligatorias.
«Este es un momento crucial para las clasificaciones de ESG», dijo Sofia Álvarez, analista de finanzas sostenibles en un grupo de expertos líder en la UE. «Si se implementan de manera efectiva, estas reglas podrían establecer un punto de referencia global para la responsabilidad en los datos de sostenibilidad».
Fondo
La Regulación de Calificación de ESG fue adoptada por la UE a principios de este año como parte de su compromiso de crear un ecosistema financiero sostenible más resistente y transparente. La regulación se aplicará directamente en todos los Estados miembros de la UE y se espera que entre en vigor a principios de 2026.
Se puede encontrar más información, incluido el documento de consulta completo y las pautas de envío para comentarios, en el sitio web de ESMA. Los comentarios y las consultas de los medios deben dirigirse a Dan Nacu-Manole, Oficial de Comunicaciones de ESMA, AT press@esma.europa.eu .
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Publicado originalmente en The European Times
